从商业模式创新到科技创新，中国资本市场正在

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摘要：前端有基于资源的配置，后端有多元化的退出机制，两个相配合，才会对科技产业形成持久的推动效果。 周伟丽：我想说几点不同的看法。我们在美国深耕科技成果转化的时候，发现美

前端有基于资源的配置，后端有多元化的退出机制，两个相配合，才会对科技产业形成持久的推动效果。

周伟丽：我想说几点不同的看法。我们在美国深耕科技成果转化的时候，发现美国支持科技创新的基金已经有50年的历史。

3、中国资本市场已经比较完善，主板、新三板、创业板、科创板的定位也比较互补，下一步需要做的就是完善每个板块的细则，比如执行层面、实施层面等。

比如，生物医药领域从研究到转化，有10年的时间，这期间会花掉美国政府7000美金，相当于是无偿支持。我们投的一家公司，临床一期只要拿到批文，花费超过300万，就可以拿到300万美金以上的补贴，这对很多企业来说都是很大的帮助。

刘岚：美国特别在互联网、科技，包括软件方面，都会给予很大的帮助，我们看到更多是自我发展、自我推动的企业，政府设定好规则、设定好法律，让大家在规则之内发展商业化。

其次，要在项目早期的时候投。因为项目越往后期走，产品与技术创新会往市场和商业化方向走，就会失去颠覆市场的能力。越早期，才会有颠覆行业的技术出现。

1、投科技项目，要在项目早期的时候投。因为项目越靠后期，产品与技术创新会往市场和商业化方向走，容易丢失自己的方向，失去颠覆市场的能力。越早期，才会有颠覆行业的技术出现。

周伟丽：中国资本市场已经比较完善，主板、新三板、创业板、科创板的定位也比较互补，下一步需要做的就是完善每个板块的细则，比如执行层面、实施层面等。

总的来说，中国的资本市场，还有很大的发展空间。

首先，对这条赛道的判断分析能力，需要更多内部外部专家共同参与，通过业内专家的观点和逻辑，去投硬科技的相关公司。

在硬科技投资热潮下，我们也依照这个脉络投资，基本上把半导体产业链整个投了一遍。

举几个例子：

本次大会以“创投风投创时代，创新创业创未来—打造创新发展新引擎—构筑科技策源新高地”为主题，百余位国际、国内主流投资机构代表、专家、智库相聚青岛，共商、共享、共探新时代格局下创投、创新、创业发展的机遇与挑战，为中国创投风投的“内外循环”之路破题。

总体来说，无论是科创母基金，还是风投创投大会，青岛做得还是蛮不错的。

姚承：首先，保证数量和质量。地方政府和创投基金的合作，都是希望提升当地的经济活力，但是，关注点或者衡量指标不一定特别全面。

国内科技创新领域方面，我们投了星河动力，是一个商业航天项目，当时团队有十余人，我们综合评估了团队，发现他们特别扎实，后来就投了几千万的天使轮。目前，星河动力连续两次成功发射了卫星，应该是民营火箭公司的No.1了。还有微纳星空，现在是遥感卫星领域头部公司。

硬科技投资对机构的要求越来越高，但成功率是非常有保障的，回报率也很高。

对于中国的政府，我提一些简单的建议：双方要互相理解，作为投资机构、基金，或者LP，我们要能明白政府的需求是什么，能提供哪些帮助。作为政府，要能在企业有困难的时候提供帮助，理解企业的难处，更加宽容一些。

2022年6月10日-11日，2022青岛·全球创投风投大会在青岛开幕。

尤其是疫情后，很多企业都经历了很大的困难，甚至是倒闭，我们希望政府能够给这些企业家再次起步的机会。

2、对于中国政府而言，前端有基于资源的配置，后端有多元化的退出机制，两个相互配合，才会对科技产业形成持久的推动效果。

但在国内，就设置了非常高的专利转让费，无论教授也好，还是投资人，都觉得转化很难。希望后期可以在转化机制上有更好的规划。

在输出端，美国有成熟的退出机制，退出渠道也很完善，美国也在建立很多退出政策。相对来说，中国市场会比较差一些。

第二，成立大项目，招引基金，投资引智、引才、引上市总部，根本性地改善产业结构。

王平：美国的创业环境是比较成熟的，一般企业跟政府打交道的机会并不是很多。政府主要是简化企业办事的流程，比如股权交易等，涉及到法律层面的就更简化了。

以下为圆桌内容，由创业邦整理：

大会现场，青岛喜海投资创始总裁兼管理合伙人董效飞、安芙兰资本董事长周伟丽、基石资本天使基金合伙人黄依群、红点中国合伙人刘岚、KIP资本合伙人王平、达泰资本合伙人姚承等嘉宾参与了名为《发力现代金融，推动产业升级》的圆桌，分享了金融科技创新与投资方面的一些思考，圆桌由洪泰财富总裁施程亮担任主持。犀利观点如下：

文章来源：《智库时代》 网址: http://www.zksdbjb.cn/zonghexinwen/2022/0615/1746.html

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