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亿欧智库联合SAP发布《成长型企业IPO数字化白皮
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摘要：中国新证券法正式实施已一周年，各项基础性和关键性制度不断完善，资本市场改革取得了突破性进展。随着注册制全面推行，企业上市成本降低，上市效率提高，越来越多的成长型企
中国新证券法正式实施已一周年，各项基础性和关键性制度不断完善，资本市场改革取得了突破性进展。随着注册制全面推行，企业上市成本降低，上市效率提高，越来越多的成长型企业选择上市融资。亿欧智库联合SAP发布《成长型企业IPO数字化白皮书》，共同解析中国资本市场改革背景下，成长型企业如何通过数字化转型提高自身竞争力，更好、更快融资上市。
一、中国资本市场深化改革正当时改革一：稳步提高直接融资比重，健全中国特色多层次资本市场体系
2020年末以企业债券和非金融企业境内股票之和衡量直接融资比重仅12.59%，而构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，为提高直接融资比重提供了宝贵的战略机遇。此外，我国多层次资本体系已初步建立，加强各板块之间的互联互通，建立可进可退、可上可下的板块渠道，更好的发挥市场机制作用，实现良性循环是当前中国特色多层次资本市场体系完善重点。
改革二：注册制全面推行，降低企业上市成本，提高企业上市效率
科创板试点注册制实现了“0到1”的跨越，而创业板试点注册制则实现了由“1到N”的过程，目前注册制改革进入全面推行阶段。注册制下，中小企业上市融资准入门槛降低、速度加快，迎来新机遇。
改革三：建立常态化退市机制，为IPO常态化保驾护航
建立常态化退市机制已经上升为顶层设计，进入到全面实施阶段。这将形成更高效、更具威慑力的淘汰机制和监管体制，从而发挥优胜劣汰、资源配置的功能，真正在整体上提高上市公司质量，保障IPO常态化，为注册制全面实施铺路。
改革四：科创板充分发挥改革试验田作用，承载科技自立自强使命
科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，制度创新完善极大简化企业认定流程，引领技术实力企业集聚，把科创板打造成为资本市场支持创新驱动战略的主战场。
改革五：创业板深化改革，服务成长型创新创业企业
创业板对标海外成熟市场，改革IPO条件和流程。此外，创业板首次明确了上市公司各证券品种的再融资基本发行条件，严格要求审核时限，建立小额快速发行的审核注册简易程序，且允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
二、中国企业迎来IPO“中国年”2020年，共有565家中国企业在A股、港股和美股成功IPO，IPO企业数量较去年上升51.47%；该565家IPO企业募资总额达8607亿元，募资规模较去年上升67.22%。整体而言，上半年受到新冠肺炎疫的影响，中企IPO状况不佳，但随着中国疫情状况改善，中企IPO在下半年呈爆发式增长，2020成为IPO“中国年”。
从IPO数量来看，制造业上市企业共191家，募资规模达1,538.68亿元，位居榜首；其次为医疗健康行业74家企业，募资规模达1,460.71亿元；IT及信息化行业54家企业IPO位列第三，募资规模达1,228.46亿元。
资本市场改革背景下，成长型企业迎来上市机遇，但仍有许多企业上市被否或主动撤单。亿欧智库认为企业上市过程中的挑战主要面临三个方面：
问题一：上市过程复杂耗时且花费高昂，企业未做好充足准备半途而废
企业上市过程从材料准备阶段到申报审核阶段，再到发行上市阶段，短则几个月，多则几年，中间过程需要耗费大量精力和成本。许多企业未充分做好准备，企业内部的内控、合规、财务、税务等问题成为公司上市途中绊脚石，这也是上市企业撤单案例频繁出现的重要原因之一。
问题二：IPO信息披露要求更加严格，企业内部控制体系建设欠缺
注册制将全面推行，企业上市过程中拼的是信息披露质量。国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》规定，上市企业需把规范公司治理和内部控制放在首要位置，明确指出严格执行上市公司内控制度，加快推行内控规范体系，提升内控有效性，强化上市公司治理底线要求，倡导最佳实践，强调提升信息披露质量等。
注册制下，企业内控提出更高要求，近几年企业因合规运营及数据披露不充分被否的企业占到三成以上。许多企业仅满足了内控1.0关注的监管要求，因未能洞察监管趋势，转变传统思维成为上市过程中面临的重要问题之一。
文章来源：《智库时代》 网址: http://www.zksdbjb.cn/zonghexinwen/2021/0319/1008.html